La caución bursátil es una operación de préstamo de dinero garantizada con títulos valores, de muy corto plazo, que se realiza dentro del mercado de capitales. Tiene dos puntas: la colocadora, que presta pesos a cambio de un interés, y la tomadora, que se financia entregando sus títulos como garantía. Se opera en el ámbito de BYMA y el MAV, que actúan como garantes de la operación.

Cómo funciona

La tomadora entrega en garantía una cartera de títulos (acciones, bonos, etc.) y recibe pesos por un plazo pactado. Al vencimiento devuelve el capital más los intereses y recupera sus títulos. La garantía se constituye con un aforo: BYMA exige títulos por un valor superior al monto prestado, de modo que si la tomadora no cancela, la venta de la garantía cubre lo adeudado.

Los plazos habituales van de 1 a 30 días, siendo la caución a 1 día la más común para administrar liquidez diaria.

Colocadora vs tomadora

Rendimiento y garantías

El interés se calcula sobre una Tasa Nominal Anual (TNA) y el plazo en días:

$I = \text{Monto}\times \text{TNA}\times \frac{d}{365}$

donde $d$ es la cantidad de días de la caución. El rendimiento se asemeja al de un instrumento de money-market, y el riesgo es considerado muy bajo, porque la operación está garantizada por BYMA/MAV y colateralizada con el aforo de los títulos.

Ventajas

• Bajísimo riesgo: garantizada por el mercado y respaldada por títulos.
• Corto plazo y liquidez: ideal para "estacionar" pesos ociosos y obtener una tasa, especialmente a 1 día.
• Financiamiento flexible: la tomadora consigue liquidez sin vender sus tenencias.
• Comparada con el plazo fijo: la caución suele ser más líquida (plazos más cortos) y se opera dentro del mercado de capitales desde la cuenta comitente, mientras que el plazo fijo es un depósito bancario tradicional.